Várakozásunknak megfelelően a második negyedévtől a kormány, az energiaügyekért felelős miniszter szerdai bejelentése szerint nem kíván változtatni a hatósági földgáz árakon, ám az európai áraknál jóval magasabb második negyedévi magyar árak súlyos versenyképességi hatásokkal járhatnak a gázfelhasználó vállalkozások számára.

A hazai szabályozó hatóságok számára egyaránt kockázatos döntés lett volna a hatósági gázár áprilisi csökkentése, de ugyanígy problémákat okozhat az ár változatlanul tartása. Változatlan hatósági gázárak esetén a második negyedéves magyarországi árak ezer köbméterenként akár 140-150 dollárral (több mint 60%-kal) meghaladhatják a főbb európai piaci átlagárakat. Ugyanakkor a magasabb elismert hatósági ár lehetővé teszi, hogy a második negyedévben jelentősen csökkenjen a korábban alacsonyan tartott hatósági földgáz árak alkalmazásából eredő elszámolási különbözet a közüzemi nagykereskedővel szemben, ám várhatóan még így sem sikerül teljes körűen rendezni azt a 2009. július elsejei teljes piacnyitásig. Mivel a liberalizált piacon nem lesz mód a hatósági árak további alkalmazására, a július után fennmaradó elszámolási rendezetlenségek jelentősen torzíthatják a második félévtől meginduló szabadpiaci verseny karakterét.

Az európai és a magyarországi árak alakulása 

2008 IV. negyedévében történelmi rekordmagasságba, 500 dollár fölé emelkedett a főbb európai piacokon a földgáz beszerzési átlagára. Bár a tendencia 2009 januárjában megfordult, a gazdasági válságra jóval gyorsabban reagáló egyesült államokbeli és az európai földgáz beszerzési árak drasztikusan elszakadtak egymástól, ami rövidtávon kedvezőtlenül hat az európai földgáz felhasználók globális versenyképességre, egyben rávilágít az európai import árképzés negatív hatásaira általános gazdasági recesszió idején. (Míg az Egyesült Államok gázkereskedői átlagosan csupán 169 USD-t, addig az európai importőrök 448 USD-t fizettek 2009 januárjában ezer m3 földgázért.)

A korábbi időszakokat vizsgálva látható, hogy az európai földgázárak kb. féléves késéssel követik a Brent árfolyamának alakulását. A tendencia alapján 2009 második negyedévében az európai átlagos importárak radikális csökkenése várható. (A 2008. harmadik negyedévi Brent átlagár 115,6 USD/bbl, míg a 2009. januári átlag mindössze 44,9 USD/bbl). 2007 második féléve óta az európai földgázárak folyamatosan emelkedtek. Az európai ár a tavalyi év utolsó negyedévében tetőzött, aminek hatása Magyarországon hatványozottan jelentkezett, mivel ekkorra a dollárhoz képest korábban erős forint árfolyama is jelentősen meggyengült. Ehhez képest a magyarországi, elismert hatósági árak messze nem emelkedtek olyan mértékben, amint azt a földgáz-nagykereskedő valószínűsíthető beszerzési költségei indokoltak volna.

Az ábrából látható, hogy a forint árfolyamgyengülése miatt a dollárban kifejezett 2009. első negyedéves hatóságilag elismert magyarországi földgázár annak ellenére jelentősen csökkent (418-ról 362 dollár/1000m3-re), hogy a forintárak januártól nem változtak, így 2009 első negyedévében tovább nőhet a közüzemi nagykereskedő felé fennálló, a hatósági árban el nem ismert import beszerzési költségből eredő kötelezettségállomány.

Az alábbi ábrán szemléltettük az európai és egyesült államokbeli földgáz import beszerzési árak, a Brent átlagárak és a hazai hatóságilag elismert viszonteladói átlagárak alakulását. A jobb összehasonlíthatóságra tekintettel a grafikonon a hazai viszonteladói árak 15%-kal csökkentett értékeit szerepeltetjük, feltételezve, hogy a 15%-os a mérték kellő fedezetet biztosít a közüzemi nagykereskedő költségeinek és indokolt megtérülésének fedezésére.

Várható hazai hatások

Tekintettel arra, hogy a szaktárca nem csökkenti áprilistól a hatósági gázárat, a második negyedévben várakozásunk szerint akár mintegy 44 milliárd forinttal csökkenhet a nagykereskedő indokolt követelésállománya a korábbi időszak alacsonyan tartott hatósági árak miatt, ám ez jóval kevesebb annál, ami szükséges lenne ahhoz, hogy a liberalizáció időpontjáig sikerüljön teljesen megoldani a korábbi időszak elszámolási rendezetlenségeit.

Természetesen a 44 milliárdos szám elvi érték, abból indul ki, hogy a magyar közüzemi gázimportőr hasonló árakon képes beszerezni a földgázt, mint ahogyan az várhatóan a főbb európai piacokon hozzáférhető. (Ettől eltérő - a nagykereskedő szempontjából kedvezőtlenebb - eredményre vezethet, ha a számításokban a sajtóban többször megjelent 9 hónapos követési időtartamot vesszük figyelembe a kőolaj áralakulásával összehasonlítva, szemben az Európára jellemző hathavi követéssel. Tekintettel azonban arra, hogy nem áll rendelkezésre hivatalos információ a gázimportőr szerződéses feltételeiről, elemzésünkben az európai átlagos értékekkel számoltunk a magyar piacra is.)

Elszámolási pozíciók a közüzemi nagykereskedő szempontjából

*2009. első negyedévére a 2008. évi azonos időszaki tényadatnál 10%-kal, a második negyedévre 5%-kal kisebb várható értékesítéssel számoltunk figyelemmel a gazdasági visszaesés és az első negyedéves gázkrízis hatásaira.

** az elemzésünkben 230 HUF/USD árfolyammal számoltunk mindkét vizsgált negyedévre. Ennél gyengébb árfolyam tovább ronthatja, míg egy esetleges forinterősödés javíthatja a gáz-nagykereskedő pozícióját.

Kérdéses azonban, hogy ekkora mértékű árkülönbség fenntartása a magyarországi hatósági árak és az európai piaci árak között milyen gazdasági folyamatokat eredményez a második negyedévben. Várható, hogy mindazon gázfelhasználók, akiknek erre lehetőségük van, alternatív beszerzési lehetőségeket keresnek majd a közüzemi beszerzéshez képest, így elképzelhető, hogy a közüzem részaránya akár jelentősen is lecsökkenhet, ami értelemszerűen tovább növelheti a liberalizáció időpontjában még fennmaradó követelésállományt a közüzemi nagykereskedő részéről. Amennyiben ennek megtérítésére nem dolgoz ki transzparens mechanizmust a kormány a következő hónapokban, úgy fennáll a veszélye, hogy a közüzemi nagykereskedő a létrejövő egyetemes szolgáltatási rendszeren belül próbálja majd meg ellentételezni korábbi veszteségeit, ami súlyos torzulásokhoz vezethet az alakulóban lévő teljes liberalizáció előtt álló gázpiacon.